Options de l'indice Temps réel après les heures Pré-marché Actualités Résumé des prévisions Résumé des graphiques Graphiques interactifs Paramètre par défaut Veuillez noter qu'une fois votre sélection effectuée, elle s'appliquera à toutes les futures visites au NASDAQ. Si, à tout moment, vous êtes intéressé à revenir à nos paramètres par défaut, sélectionnez Réglage par défaut ci-dessus. Si vous avez des questions ou rencontrez des problèmes lors de la modification de vos paramètres par défaut, envoyez un courriel à isfeedbacknasdaq. Veuillez confirmer votre sélection: Vous avez choisi de modifier votre paramètre par défaut pour la recherche de devis. Ce sera maintenant votre page cible par défaut à moins que vous changiez votre configuration à nouveau, ou que vous supprimez vos cookies. Voulez-vous vraiment modifier vos paramètres? Nous avons une faveur à vous demander. 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À cette époque, les fonds communs de placement ont commencé à devenir plus largement disponibles, ce qui a permis à plus d'individus d'investir dans les marchés boursiers et obligataires. En 1982, la négociation à terme sur indices boursiers a commencé. Cela a marqué la première fois que les commerçants pouvaient effectivement négocier un indice de marché spécifique lui-même, plutôt que les actions des sociétés qui composaient l'indice. De là, les choses ont progressé rapidement. Premièrement, les options sur les indices boursiers à terme, puis les options sur les indices, qui pourraient être échangés dans les comptes de stock. Viennent ensuite les fonds indiciels, qui ont permis aux investisseurs d'acheter et de détenir un indice boursier spécifique. Le plus récent éclatement de la croissance a commencé avec l'avènement du fonds négocié en bourse (ETF) et a été suivie par la liste des options de négociation contre une large fourchette de ces nouveaux ETFs. Un aperçu de l'indice de négociation Un indice de marché est simplement une mesure conçue pour permettre aux investisseurs de suivre la performance globale d'une combinaison donnée d'instruments de placement. Par exemple, l'indice SampP 500 suit la performance de 500 titres à grande capitalisation alors que l'indice Russell 2000 suit les mouvements de 2 000 titres à petite capitalisation. Bien que ces indices boursiers suivent le tableau général des tendances des prix, le fait est que pendant la majeure partie du 20e siècle, l'investisseur moyen n'avait aucune possibilité de négocier effectivement ces indices. Avec l'avènement de l'échange d'indices, des fonds indiciels et des options d'indice, ce seuil a finalement été franchi. La famille de fonds Vanguard est devenue la première famille de fonds à offrir une variété d'indices de fonds communs de placement, le plus important étant le fonds d'indice Vanguard SampP 500. D'autres familles, y compris Guggenheim Funds et ProFunds, ont progressé à un niveau encore plus élevé en lançant, au fil du temps, une grande variété de fonds indiciels à long, court et à effet de levier. L'avènement des options d'index La prochaine zone d'expansion était dans le domaine des options sur divers index. La liste des options sur divers indices de marché a permis à de nombreux commerçants pour la première fois d'échanger un large segment du marché financier avec une transaction. Le Chicago Board Options Exchange (CBOE) offre des options cotées sur plus de 50 indices nationaux, étrangers, sectoriels et basés sur la volatilité. Une liste partielle de certaines des options d'indice activement négociées sur le CBOE par volume en septembre 2016 apparaît à la figure 1. Figure 1: Quelques principaux indices boursiers disponibles pour le négoce d'options sur le CBOE. La première chose à noter sur les options d'indice est qu'il n'y a pas de négociation se passe dans l'indice sous-jacent lui-même. Il s'agit d'une valeur calculée et n'existe que sur papier. Les options permettent seulement de spéculer sur la direction des prix de l'indice sous-jacent ou de couvrir tout ou partie d'un portefeuille qui pourrait être étroitement lié à cet indice particulier. ETFs et ETF Options Un ETF est essentiellement un fonds commun de placement qui se négocie comme un stock individuel. Par conséquent, à tout moment pendant la journée de négociation, un investisseur peut acheter ou vendre un ETF qui représente ou suit un segment donné des marchés. La prolifération des ETF a été une autre percée qui a considérablement élargi la capacité des investisseurs à profiter de nombreuses opportunités uniques. Les investisseurs peuvent maintenant prendre des positions longues et / ou courtes - ainsi que dans de nombreux cas, des positions à long ou à court terme à effet de levier - dans les types de titres suivants: Indices des actions étrangères et domestiques (grande capitalisation, petite capitalisation, croissance, valeur, secteur, etc.) Obligations (trésorerie, corporate, munis international) Comme pour les options sur indices, certains ETFs ont attiré beaucoup d'options Tandis que la majorité ont attiré très peu. La figure 2 présente certains des FNB qui bénéficient du volume de négociation d'options le plus attractif sur le CBOE à compter de septembre 2016. Figure 2: FNB avec le volume de négociation d'options actives. Alors que les FNB sont devenus très populaires dans un très court laps de temps et ont proliféré en nombre, le fait demeure que la majorité des FNB ne sont pas fortement négociés. Cela est dû en partie au fait que de nombreux ETF sont hautement spécialisés ou ne couvrent qu'un segment spécifique du marché. Par conséquent, ils n'ont qu'un attrait limité pour le public investisseur. Le point clé ici est tout simplement de se rappeler d'analyser le niveau réel de négociation d'options en cours pour l'indice ou l'ETF que vous souhaitez négocier. L'autre raison de considérer le volume est que beaucoup d'ETFs suivent les mêmes index que les options d'index droites suivent, ou quelque chose très semblable. Par conséquent, vous devriez considérer quel véhicule offre la meilleure opportunité en termes de liquidité d'option et de propagation bid-ask. Différence n ° 1 entre les options d'indice et les options sur les FNB Il existe plusieurs différences importantes entre les options d'indice et les options sur les FNB. Le plus important d'entre eux porte sur le fait que les options de négociation sur les FNB peuvent entraîner la nécessité d'assumer ou de remettre des actions du FNB sous-jacent (cela peut ou non être considéré comme un avantage par certains). Ce n'est pas le cas avec les options d'index. La raison de cette différence est que les options d'indice sont des options de style européen et de régler en espèces, tandis que les options sur les ETF sont des options de style américain et sont réglés en actions du titre sous-jacent. Les options américaines sont également soumises à un exercice précoce, ce qui signifie qu'elles peuvent être exercées à tout moment avant l'expiration, ce qui déclenche un commerce du titre sous-jacent. Ce potentiel d'exercice précoce ou d'avoir à faire face à une position dans le FNB sous-jacent peut avoir des ramifications importantes pour un commerçant. Les options d'indice peuvent être achetées et vendues avant l'expiration, mais elles ne peuvent pas être exercées puisqu'il n'y a pas de négociation dans l'indice sous-jacent réel. En conséquence, il n'y a aucune inquiétude concernant l'exercice précoce lors de la négociation d'une option d'indice. Différence n ° 2 entre les options d'indice par rapport aux options sur les FNB Le montant du volume de négociation d'options est une considération essentielle pour décider quelle avenue de passer à l'exécution d'un métier. Cela est particulièrement vrai lorsque l'on considère les indices et les ETF qui suivent la même sécurité - ou très similaire -. Par exemple, si un commerçant voulait spéculer sur la direction de l'indice SampP 500 à l'aide d'options, il ou elle a plusieurs choix disponibles. SPX, SPY et IVV suivent chacun le SampP 500 Index. SPY et SPX échangent à la fois un volume important et, à leur tour, bénéficient de spreads très serrés. Cette combinaison de volumes élevés et de spreads serrés indique que les investisseurs peuvent échanger ces deux titres librement et activement. À l'autre extrémité du spectre, le négoce d'options sur IVV est extrêmement mince et les spreads de bid-ask sont significativement plus élevés. En choisissant entre SPX ou SPY, un trader doit décider s'il négocie des options de style américain qui s'exercent sur les actions sous-jacentes (SPY) ou des options de style européen qui s'exercent à l'encaisse à expiration (SPX). Le monde du commerce s'est développé à pas de géant au cours des dernières décennies. Fait intéressant, les bonnes nouvelles et les mauvaises nouvelles dans ce sont essentiellement un seul et même. D'une part, nous pouvons affirmer que les investisseurs n'ont jamais eu plus de possibilités à leur disposition. Dans le même temps, l'investisseur moyen peut facilement être confondu et submergé par toutes les possibilités qui tourbillon autour de lui ou elle. Les options de négociation basées sur des indices de marché peuvent être très rentables. Décider quel véhicule à utiliser - que ce soit des options d'indice ou des options sur les FNB - est quelque chose que vous devriez donner une considération sérieuse à avant de prendre le plongeon. Index Option Trading J'ai mentionné l'option d'indice de négociation dans un certain nombre de mes autres pages, Les pages de la semaine. Qu'est-ce que cela signifie Vous avez peut-être entendu parler d'options d'index et été intimidé par l'idée. Je veux prendre une page ici et couvrir ce qu'est un index et comment l'option sur l'index se compare aux options régulières. Qu'est-ce qu'un index? Un indice n'est rien de plus qu'un ensemble de stocks réels qui sont généralement regroupés autour d'une sorte de secteur industriel ou de marchandise. Ils sont souvent utilisés pour évaluer la performance du grand marché ou du secteur ou de la marchandise qu'ils représentent. Quelques exemples incluent le SPX, qui est une représentation de l'évaluation des stocks dans le SampP 500. Ce serait un indice de marché large. Le SOX, l'indice des semi-conducteurs est un exemple d'un indice sectoriel tandis que l'indice OIX, l'indice du pétrole est un exemple d'un indice lié aux matières premières. La façon dont un indice est évalué varie. Certains indices sont ce qu'on appelle le prix pondéré lorsque la valeur de l'indice est essentiellement la somme de la valeur totale d'un nombre égal de stocks qui composent cet indice. Une autre approche de l'évaluation est appelée pesage par capitalisation. Dans cette approche, la capitalisation totale de chacun des titres de l'indice a été additionnée et divisée par un certain montant de diviseur qui réduit ce total à un certain nombre raisonnable. Il est important de comprendre la différence car cela peut affecter le mouvement de l'indice pour les différents stocks, en particulier quand ils sont des stocks plus élevés. Options d'index Nombreux (mais pas tous) les indices des options commerciales. D'une manière générale le commerce d'options d'index n'est pas beaucoup différent que les options commerciales sur les actions. Le prix de l'option est dérivé du prix et de la volatilité de l'indice sous-jacent. Dans la plupart des cas, le contrat représente encore 100 parts de l'indice sous-jacent. Il existe quelques différences clés avec les options d'index. Pour la plupart, les options que nous négocions sur les stocks sont des options de style américain. Un autre style d'options qui se trouve souvent dans le commerce d'options d'indice est des options de style européen. Style européen vs options de style américain Heres la ligne du bas avec des options de style européen. L'acheteur du contrat ne peut pas faire l'objet d'un exercice précoce. Qu'est-ce que cela signifie pour un vendeur d'options, c'est qu'ils n'ont pas à vous soucier de l'affectation au début, un problème potentiel si une position courte obtient dans l'argent. La plupart (mais pas toutes) les options d'index sont de style européen. Les exemples incluent des options sur le RUT (Russell 2000), le SPX (SampP 500), le NDX (Nasdaq 100), le DJX (Dow Jones 30). Il ya beaucoup d'autres aussi. Une liste plus complète peut être trouvée ici. Expiration et règlement des options Contrairement à la plupart des options, qui cessent leur négociation le troisième vendredi et expirent et s'établissent le samedi à midi, les options d'indice sont un peu différentes. Faute de comprendre la différence entre les deux peut être dangereux pour votre compte de trading. La plupart des options d'indice cesse de se négocier à la fermeture des bureaux le troisième jeudi avant le troisième vendredi. La valeur de règlement est calculée en fonction du prix d'ouverture du vendredi matin de chacune des composantes de l'indice. Il n'est pas basé sur la coche d'ouverture de l'index ce vendredi matin, bien qu'il puisse être à peu près le même prix. La valeur de règlement pour chacun des indices ne sera habituellement rapportée que plusieurs heures plus tard. Pourquoi ce type de comportement pose-t-il des problèmes potentiels Permettez-moi de vous dire ce qui est arrivé à l'un de mes métiers sur le NDX. J'avais vendu un court put spread qui se déroulait très bien même si je n'avais pas atteint mon prix de clôture cible. Jeudi soir, le marché s'est fermé et le NDX était encore au-dessus de ma grève. Vendredi matin, il ya eu des nouvelles qui ont causé une forte liquidation et sur le marché ouvert, NDX abîmé. C'est juste, environ 25 et maintenant Im dans l'argent par 5. Pour aggraver les choses, à la mi-matin, le marché avait récupéré beaucoup de l'écart vers le bas et la position aurait expiré de l'argent avait réglé samedi que la plupart des options faire. J'ai appris 2 leçons importantes de cela. 1) Savoir comment les options que vous êtes le commerce se comportent vraiment et 2) Ne jamais tenir une option jusqu'à l'expiration. Les options de l'indice de règlement en espèces sont réglées en espèces. Cela signifie que si une mission devait avoir lieu, je ne serais pas obligé d'acheter ou de vendre l'indice (selon qu'il s'agisse d'une affectation de poste ou d'appel). Je devrais régler en espèces. Laissez-moi vous donner un exemple. Disons que Ive a vendu un 550 nu mis sur la RUT (pas une bonne idée d'ailleurs) avec la RUT trading à 580. Laisse dire que le jeudi fermer, RUT négocie à 560 et Ive a décidé de tenir jusqu'à expiration (une autre mauvaise idée ). Vendredi matin, de mauvaises nouvelles sortent avant que le marché s'ouvre et les écarts RUT 15 a une valeur de règlement de 545. Je ne sera assigné des parts de la RUT car il n'y a pas de stock réel. Au lieu de cela, je serai tenu de payer la différence entre le prix que j'ai été mis le RUT pour (550) et le prix de règlement (450). Cela signifie que je dois payer le titulaire de l'option 5 (ou 500) pour chaque contrat dans cette position. Avantages des options d'index Avec tous les problèmes que j'ai énumérés ci-dessus, on pourrait se demander pourquoi les options d'indice de commerce à tous Il ya effectivement quelques avantages de l'option d'indice de négociation. Un avantage avec le commerce d'option indice est que le fait qu'ils sont l'exercice de style européen. Cela signifie que s'il y avait un cas où la position était contre moi et j'étais dans l'argent, je ne suis pas en danger d'être assigné à moins que je le conserve jusqu'à l'expiration. L'un des principaux avantages de la négociation des options d'indice général est le traitement fiscal qui vient avec eux. Il ne s'agit pas là d'une discussion fiscale faisant autorité, mais la plupart des options d'indices génériques entrent dans la catégorie des contrats de l'article 1256. Bien que la plupart des autres options de négociation relèvent de la catégorie des gains en capital à court terme (15-35). Le traitement fiscal des contrats de l'article 1256 est de 60 à long terme et de 40 à court terme. Cela permettra d'abaisser le taux d'imposition effectif à environ 23. Pour l'option d'indice de négociation de plus grands volumes, cela peut faire toute une différence. ETFs comme un proxy pour l'indice Ne serait-il pas agréable d'avoir le meilleur des deux mondes C'est, la capacité de négocier contre le marché plus large ou un secteur spécifique et pourtant n'ont pas les risques associés à l'option d'indice d'échange des indices eux-mêmes Il ya un Avec les ETF (Exchange Traded Funds). Im ne va pas entrer dans les détails de ce qu'un ETF est sauf pour dire que c'est essentiellement un stock qui est soutenu par les stocks ou les produits qu'il représente. Ce n'est pas une description exacte mais assez bonne pour les fins de cette discussion. Comme avec tout ce que vous commerce, la compréhension du produit bien avant la négociation est une bonne idée. Je négocie des options sur un grand nombre de produits ETF pour plusieurs raisons clés. Ils représentent un secteur ou une marchandise large que je veux commercer Ils se comportent comme un stock dans presque chaque manière Ils sont généralement très liquides eux-mêmes et ainsi les options sont souvent très liquides Voyez plus sur pourquoi je commerce des options d'ETF. Juste pour référence, il ya une courte liste des FNB, l'indice qu'ils suivent et quelques caractéristiques de base à leur sujet.
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